| Idioma : |
|
| Comunitat enciclopèdia |Enciclopèdia Respostes |Enviar pregunta |Coneixement de vocabulari |Pujar coneixement |
Estratègies d'arbitratge |
  |
|
Sobre estratègia d'arbitratge Actualment les estratègies d'arbitratge en els aspectes financers de futurs sobre índexs borsaris, accions i fons d'una àmplia gamma d'aplicacions en particular. Aquest estudi representa les majors estratègies d'arbitratge estratègies d'arbitratge intertemporal, que les estratègies d'arbitratge intertemporal costen estratègia i estratègies estadístiques. El principi bàsic de l'estratègia d'arbitratge intertemporal és ser el mateix índex en el mateix intercanvi, activitat d'arbitratge, però els diferents contractes de futurs mesos entre el lliurament. Mentrestant uns contractes diferents mesos de lliurament es basen en el mateix índex subjacent, en general, hauria d'haver una relació més estable entre els contractes de futurs repartides diferent data de lliurament. Afectats per diversos factors, quan el diferencial entre els diferents venciments canvis anormals en el contracte, que generarà oportunitats d'arbitratge intertemporal, és a dir, la compra de contracte relativament infravalorat, mentre que els contractes per vendre sobrevaluados aconseguir arbitratge intertemporal.Aplicació de polítiques d'arbitratge Estratègia d'arbitratge intertemporal per dos mètodes diferents, llocs de recerca aplicada per al mes de canvi d'arbitratge intertemporal. En primer lloc, el cost de la titular de la pòlissa. En aquesta estratègia, la prenem prestada mètodes d'arbitratge, l'ús d'estratègies per predir el cost teòric de la propietat s'estén mes del contracte i el mes que ve, i considerar els costos associats per determinar l'espai d'arbitratge. Aquesta estratègia es pot utilitzar amb l'ús d'estratègies d'arbitratge, els inversors també són més propensos a acceptar la política. En segon lloc, la introducció de l'estratègia d'arbitratge estadístic, que és 1985 estudi realitzat per l'equip d'investigació de Morgan Stanley fet, després d'esdevenir generalitzada fons de cobertura i bancs d'inversió estrangera s'utilitzen amb més freqüència les estratègies d'inversió. En altres països, les estratègies d'arbitratge estadístic i ha aconseguit bons resultats, sobretot en una fase de mercat a la baixa del rendiment de l'estratègia és excepcional. Una estratègia de cost d'emmagatzematge En general, l'arbitratge, i es basarà en el cost de mantenir el model de preus de futurs per calcular el preu és raonable, tenint en compte els costos per determinar els límits superior i inferior d'arbitratge en l'arbitratge intertemporal, podem aprendre d'aquest enfocament, es van calcular les posicions canviants de mes contracte de mes amb un preu raonable del mes del contracte, i en conseqüència un marge raonable. El cost trucada de propietat, els inversors mantenir els actius en efectiu als contractes de futurs de venciment cost net s'ha de pagar, això es deu a finançar la compra dels actius i el pagament dels costos en efectiu del finançament obtingut restant els actius de renda en poder de l'espot. En aquest article es descriuen els principis bàsics i les conclusions només es propaga raonables calcula arbitratge intertemporal teòrica s'estén restant els preus actuals del contracte mes pel segon preu teòric la teoria del contracte mes. Per F representa el preu teòric de futurs sobre índexs borsaris, S representa el preu de mercat al comptat del bé, r representa la taxa d'interès lliure de risc, i representa els actius en efectiu adquirits mantenir la taxa de rendiment anual, △ t representa el nombre de dies a partir de l'expiració de l'interès simple En les circumstàncies que porten teòrics futurs sobre índexs de preus es poden expressar com: F = S × [1 (r-i) × △ t/360] Unti la barreja sobre la base de la consideració teòrica de diversos costos, incloent els honoraris de la transacció, els impostos, els costos d'impacte de mercat, etc, es pot determinar els límits d'arbitratge intertemporal. Preu teòric d'un contracte de futurs: F = S × [1 (r) × △ t/360] La teoria d'arbitratge intertemporal per untar: On el subíndex f, n, respectivament, representen posicions de canvi durant mesos i mesos del mes del contracte. Deixi C1 suportar el cost involucrat en l'arbitratge, C2 és un toro a difondre el cost involucrat, els límits superiors d'arbitratge intertemporal per al FF-Fn C1, l'arbitratge intertemporal límit inferior per a la FF-Fn-C2. Els inversors poden estar basats en la seva situació actual, el càlcul dels límits superior i inferior d'arbitratge intertemporal, repartides pel món en la implementació del mercat d'ós, quan l'arbitratge que el contracte mes a vendre, comprar contracte de mes; realitzar un bull spread per sota del límit inferior del temps arbitratge, contractes mesos vendre per comprar propers contractes mesos. Tenint en compte les posicions canviants del mes durant mesos ha estat a prop de l'acord de solució, en circumstàncies normals, el preu del període de mesos de contracte serà molt a prop de l'índex de lloc, la base és el valor absolut del mes del contracte serà molt petit. Inversors condicionals poden considerar la reassignació de llocs per als mesos d'arbitratge intertemporal i la unió d'arbitratge, si l'execució del contracte mes davant propaga tornar a una zona raonable, pot obrir el benefici, si no pot tornar a una diversitat raonable abans d'àrea de lliurament considerar l'establiment de posicions corresponents al contracte de mes taca últim dia de negociació. Per descomptat, en aquest cas més factors de mercat, incloent la necessitat de considerar l'impacte del cost. IF1008 i IF1007 propaguen gràfic En IF1007 IF1008 contracte per contracte de mes amb un sol minut, quan les posicions de canvi de dades com una mostra per a la seva anàlisi. En el procés de càlcul, no es va considerar l'impacte dels dividends i el cost de prendre la taxa lliure de risc per a l'any de les institucions financeres RMB taxa d'interès de referència en 5.31%, i la quota es va fixar en un. Mentrestant, quedant una dada d'arbitratge fronterer en un ajust tècnic. Com es pot observar a la figura, els límits superior i inferior obtinguts de conformitat amb aquesta política intermitent a causa de les hores de negociació del contracte CSI 300 futurs de l'índex inconsistent. De fet, el propi arbitratge intertemporal no hauria de passar de forma intermitent, que s'utilitzen en aquest mètode es perdran defectes arbitratge intertemporal durant les oportunitats d'arbitratge intermitents. D'acord amb aquesta estratègia, un total de 33 vegades sorgeixen oportunitats d'arbitratge, si el marge va ser de 25%, els guanys acumulats de fins a 33 vegades l'arbitratge de 6,1449%. Segona estratègia, arbitratge estadístic Estratègia d'arbitratge estadístic és una estratègia de mercat neutral, que a través de la tanca per a ser relatius a valors i l'estabilitat del mercat independent d'ingressos. La idea bàsica darrera de l'estratègia d'arbitratge estadístic és reversió a la mitjana, el que significa que si hi ha alguna relació entre l'estabilitat de l'alta correlació entre els dos preu objectiu d'inversió, a continuació, quan es van desviar de la tendència dels preus existiran quan l'arbitratge seran corregits oportunitats causa d'aquesta desviació de la tendència en el futur. A la inversió real, la desviació de la tendència dels preus en la compra d'acompliment relativament pobre, va vendre acompliment relativament bo, es pot esperar un ingrés relativament estable quan aquesta desviació de la tendència s'ha corregit en el futur. Encara seleccionem IF1007 i IF1008 contracte durant mesos per canviar de posició durant el (13 juliol a 15 juliol 2011) Dades d'1 minut com a mostres. Prova de cointegració durant la primera visita al preu del logaritme de l'objecte, això té dos avantatges: en primer lloc, el número de sèrie de temps després amb més facilitat, en segon lloc, els canvis en el nombre correspon exactament a la propagació de la renda, cosa que facilita determinar el pes de cada un d'arbitratge de valors de pes per a la construcció de la cartera cartera totalment cobert. - - Posem l'abast del contracte entre el nombre dels diferencials de la mitjana històrica de l'arbitratge com a mecanisme de senyalització, quan el grau de desviació de la mitjana del nombre d'extensió superi els límits fixats en la implementació d'estratègies d'arbitratge, i quan torni a la seva àrea d'equilibri ( Després entre els límits superior i inferior) s'obrirà. Si després de realitzar l'estratègia d'arbitratge no només no es va estendre a la reversió a la mitjana, però en expansió, pari immediatament quan la pèrdua arriba a un cert grau. Hem establert la següent estratègia d'arbitratge: quan la mitjana logarítmica de dos diferencials de la posada en pràctica de les desviacions estàndard per sobre de l'estratègia d'arbitratge, la compra de contracte infravalorat, contracte per vendre sobrevaluat; Després d'executar l'arbitratge es propaga quan la regressió logarítmica Immediatament després de la posició, la presa de guanys regional equilibrat; Si vas darrere de les estratègies de difusió logarítmica arbitratge continuen divergint, i després s'atura immediatament quan les pèrdues van ascendir a més del 5% de la inversió total. Mitjançant la IF1008 IF1007 contracte i en 1 minut 13 juliol a 15 juliol 2011 per examinar la relació entre el nombre de preus, que es troba una relació de cointegració estable entre els dos: LNY = -0.5451052502 1.069838949 × LNX. Es pot observar, els canvis en el rendiment IF1007 1% de canvi de contracte mes 1,069838949% les taxes de guanys de IF1008 amb direcció. Així doncs, si es vol aconseguir una cobertura total, cada compra (Short) 1000000 del IF1007 contracte mes té curta (Comprar) 934.600 contracte el proper mes IF1008, la relació de marge es calcula com el 25%. Segons els resultats de la relació de cointegració entre els dos, ens trobem 13 juliol 2010 a juliol 15, 2011 s'han produït 10 vegades aquest temps les oportunitats d'arbitratge, resultats d'arbitratge de cada un són de la següent manera: Les estratègies d'arbitratge intertemporal CSI 300 Taula 10 enumera l'arbitratge total i oportunitats comercials arbitratge resulten, els ingressos totals va ser de 10 vegades l'arbitratge de 4,2768%. Cal assenyalar que la declaració no va tenir en compte la tarifa de transacció, si per concepte de tarifa de 0,01%, la quota total per a cada tipus d'arbitratge d'al voltant de 0,04%, l'arbitratge de setè i novè com un fracàs l'arbitratge. En virtut de la quota va ser marge milionèsima va ser del 25%, els ingressos totals de 3,8768% d'arbitratge. A la inversió real es pot considerar específicament els límits d'arbitratge ajust del tipus de tarifa corresponents. En comparació amb el cost de les estratègies de propietat a la mateixa velocitat i la quota de la taxa de dipòsit, les estratègies d'arbitratge estadístic oportunitat d'arbitratge i la taxa de guany acumulat és relativament baixa, la raó principal és simplement l'ús de mètodes estadístics per determinar els límits d'arbitratge, mentre que la celebració estratègia de costos es basa en les transaccions reals d'arbitratge fronterers es calculen amb gran precisió. A més, aquest document estableix les estratègies d'arbitratge estadístic: l'arbitratge Executiu es propaga quan es desviï del seu desviació estàndard per sobre de la mitjana logarítmica 2, la compra de contracte infravalorat, contracte per vendre sobrevaluado. A la pràctica, la desviació estàndard de la diferència es pot ajustar múltiples, si la gana de risc dels inversors és baixa (tendeixen a evitar el risc), la desviació estàndard de la diferència es pot establir múltiples més alts, per descomptat, també perdrà algunes oportunitats d'arbitratge. En l'estratègia de cost d'emmagatzematge es considera principalment la convergència d'arbitratge i per minimitzar el risc, ni que sigui per considerar l'ús d'estratègies d'arbitratge intertemporal sense la participació del mercat spot, l'estratègia d'arbitratge estadístic és una estratègia simple, però Aquestes estratègies també poden programar la utilització d'Exchange. Estratègia d'arbitratge de riscos Atès que les estratègies d'arbitratge amb inestabilitat, mobilitat, canvi ràpid, amb un cert grau de risc. Estratègia d'arbitratge intertemporal és diferent per als futurs sobre índexs de comerç d'accions diferencials realitzades, tenint en compte la incertesa de no córrer la propagació, els inversors tenen diverses extensions mes de venciment i els contractes de futurs sobre índexs borsaris per predir la propagació de l'operació, i per tant, aquest arbitratge forma no és l'arbitratge sense risc. Els inversors predir la direcció de la propagació de pas en la mateixa direcció, llavors el comerç d'arbitratge intertemporal pot ser rendible, en cas contrari una pèrdua, i per tant, l'arbitratge intertemporal té certa especulació. Intertemporal del risc estratègia d'arbitratge, però molt menys que els riscos associats amb el comerç purament especulatiu. A causa estratègia d'arbitratge intertemporal és difondre l'ús de les diferents variants dels contractes de futurs mesos de venciment, la compra de contractes de futurs vencen en un mes, i un altre mes per vendre expira un contracte de futurs, l'arbitratge intertemporal celebrar la direcció oposada, el mateix nombre de dos contractes. En estimar l'arbitratge transfronterer, alguns paràmetres no es configuren correctament, això farà que alguns arbitratge de riscos. Per a la tolerància al risc dels inversors més petits, es recomana, en certa mesura després que l'arbitratge de propagació. |
| Usuari Revisió |
|
Sense comentaris encara |
